BUSINESS LIFE Ayl�k �� Hayat� & Ekonomi Dergisi

CFO'NUN 2023 PERFORMANS ANAL�Z�

Y�zde ka� b�y�me bekliyorsunuz? K�rl�l�k performans�n�z hakk�nda neler s�ylersiniz? Finansal ba�ar�da kritik noktalar neler? CFO g�z�yle nakit ve hazine y�netimi nas�l oluyor? 2024'te ajandan�z�n en �nemli maddeleri neler olacak?

Y�l�n son ay�. Bütçeler hala tamamlanamad�. Belirsizlik en büyük sorun. CFO’lar 2023’ü kapat�rken 2024’e isabetli bir bütçeyle girmeyi umuyor. Ancak i� ve mevzuat ortam�nda benzeri görülmemi� bir de�i�imle kar�� kar��yay�z. Artan veri hacmi, teknolojideki ilerlemeler ve enflasyon daha fazla içgörü sunma ve de�er yaratma noktas�nda CFO'lar üzerinde önemli bir bask� olu�turuyor. CFO'lar kârl� bir büyüme elde etmek için finansal verilerden ve analizlerden yararlan�rken tüm i� fonksiyonlar�yla entegre çal��yor. �irketin her fonksiyonuyla dirsek temas�nda olan CFO’lar �irketin gelece�ine yön veren önemli aktörler olarak ortaya ç�k�yor. 2023 y�l�nda ‘Finansal Performans Gösteren �irketler’de de CFO’lar�n etkisi büyük.

Dr. M. Önder Kutman / Otokoç Otomotiv Finans ve Mali ��ler Lideri
“GÜÇLÜ B�R BÜYÜME DÖNEM� GEÇ�RD�K”
Tüm i� kollar�m�zda güçlü bir büyüme dönemi geçirdik. A�ustos ay�na kadar kârl�l�klar�m�z tahmin etti�imiz düzeylerde gerçekle�ti. Ancak y�l�n son çeyre�inde kârl�l�k oranlar�nda a�a�� yönlü bir seyir gözlemliyoruz.

2022 y�l� ciromuz 42,5 milyar seviyesinde kapanm��t�. 2023 y�l� sonunda bu rakam� iki kat� düzeyine ta��yaca��m�z� tahmin ediyoruz. Tüm i� kollar�m�zda güçlü bir büyüme dönemi geçirdik. A�ustos ay�na kadar kârl�l�klar�m�z tahmin etti�imiz düzeylerde gerçekle�ti. Ancak y�l�n son çeyre�inde kârl�l�k oranlar�nda a�a�� yönlü bir seyir gözlemliyoruz. Kredi bulunurlu�unda ya�anan zorluklar ve yüksek faiz oranlar� 2023 y�l�nda kârl�l�� en çok etkileyen unsurlar aras�nda oldu. Y�l�n ba��nda ald��m�z nispeten daha dü�ük faizli krediler performans�m�za olumlu olarak yans�d�.

“DENGE ÖNEML�”

Türkiye’de mobilite tarihini ba�latan Otokoç Otomotiv olarak 95 y�ld�r sektörümüzde standartlar� belirliyor, kurumlar�n sürdürülebilir ba�ar�s� için temkinlilik kadar iyimserli�in de benimsenmesi ve aralar�ndaki dengenin korunmas�n�n önemli oldu�una inan�yoruz.

Mevcut ortamda dü�ük maliyetli kredi kaynaklar�na ula�abilmek önemli ba�l�klar�m�z aras�nda. Artan maliyetler sebebiyle, s�n�rl� ve pahal� kayna��n, kârl�l��n yüksek oldu�u co�rafyalara ve i� birimlerine kulland�r�lmas� gerekiyor. Otokoç Otomotiv olarak bunu yaparken “hedge” pozisyonumuzu koruyor ve tüm faaliyet sürdürdü�ümüz co�rafyalarda aç�k pozisyon ta��mama prensibimize ba�l� olarak hareket ediyoruz. Benzer �ekilde alacak ve finansal borç vade yap�m�z� da hizalayarak vade hedging’i de yap�yor, nakit ak��m�z� buna göre yönetiyoruz. Piyasan�n nabz�n�n yak�ndan tutulmas�, güncel gelecek dönem nakit ak�� tahminlerine istinaden piyasada olu�an f�rsatlardan yararlan�lmas� ve tehditlere kar�� önceden önlem al�nmas� en önemli günlük aksiyonlar�m�z aras�nda bulunuyor.

“EN BÜYÜK R�SK GER�L�M�N DEVAM ETMES�”
KARARLILIK Ekonomik istikrar� sa�lamaya yönelik olarak at�lan ad�mlar�n 2024 y�l�nda da ayn� kararl�l�kla sürdürülmesi büyük önem ta��yor. Önümüzdeki y�l en büyük riskin, dünya ekonomisini derinden etkileyen gerilim ortam�n�n artarak devam etmesi olaca��n� dü�ünüyoruz. �irketlerin bütçelerini yaparken mü�terilerinin al�m gücüne daha fazla dikkat etmesi gerekiyor. Maliyet art��lar�n�n fiyatlara bire bir yans�t�lmas� mümkün görünmüyor. Bu da �irketlerin büyüme planlar�n� tekrar gözden geçirmelerini ve verimlili�e dayal� projelere a��rl�k vermelerini gerektirecek.

ÇEV�KL�K Çevik dönü�üm sürecimiz do�rultusunda, ba�ta ekonomik geli�meler olmak üzere kurulu�umuzdan bu yana zaten sahip oldu�umuz “de�i�en ko�ullara h�zla adapte olabilme” becerimizi daha da geli�tirmeye yönelik ad�mlar atmaya ve süreçler geli�tirmeye devam edece�iz.

SÜRDÜRÜLEB�L�RL�K Bütün i� süreçlerimizin merkezine ald��m�z sürdürülebilirlik konusu da uzun dönem stratejimizin ayr�lmaz bir parças�. Ba�ta operasyon ve finans olmak üzere, �irketimizin tüm fonksiyonlar�nda yürütülen her türlü faaliyeti ve gelece�e yönelik planlamalar�m�z� sürdürülebilirlik oda��nda uyguluyor olaca��z.

Ferda� Ild�r / Global Yat�r�m Holding Mali ��ler ve Finansmandan Sorumlu Grup Direktörü
“BORÇ YARI YARIYA AZALDI”
Holding, 2021 y�l�ndan bu yana, borç yükünü azaltmak için önemli ad�mlar at�yor. Son iki y�lda, döviz cinsinden hesapland��nda, holdingin solo borcu neredeyse yar� yar�ya azald�.

Çe�itli i� kollar�nda yat�r�mlar�m�zla 4 k�ta ve 17 ülkede faaliyet gösteriyoruz. 2023 y�l� üçüncü çeyre�ine ili�kin konsolide gelirlerimiz, bir önceki y�l�n ayn� dönemine göre IFRIC 12 etkisi hariç tutuldu�unda yakla��k yüzde 38 artarak 4,6 milyar TL’den 6,4 milyar TL’ye ula�t�. Holding’in konsolide FAVÖK’ü de ayn� dönemde yüzde 58 artarak 2,6 milyar TL seviyesine ula�t�. Grubun konsolide net kâr�ysa yüzde 102’lik art��la 530,2 milyon TL oldu.

GÜÇLÜ FAVÖK ARTI�I

FAVÖK art��, gelirdeki art��tan daha da güçlü oldu. Böylece marjda bir geni�leme elde edildi. Bu sonuçlarda ba�ta liman ve finans olmak üzere tüm i� kollar�n�n güçlü performanslar� etkili oldu. Holding, 2021 y�l�ndan bu yana, borç yükünü azaltmak için önemli ad�mlar at�yor. Son iki y�lda, döviz cinsinden hesapland��nda, holdingin solo borcu neredeyse yar� yar�ya azald�. Ayn� zamanda kârl�l�k ba�ta kruvaziyer liman i�letmeleri ve menkul k�ymet ve varl�k yönetimi i� kollar�n�n planlanan�n üzerinde performans göstermeleri nedeniyle önemli oranda artt�. Sonuç olarak, holding net borç / FAVÖK oran�, 30.09.2023 itibar�yla konsolide bazda en yüksek oldu�u dönemlerden biri olan 2021 y�l� sonundaki 11.6x'den 4.0x seviyesine geldi.

BÜYÜME

Liman i�letmecili�i i� kolunda (IFRIC -12 etkisi hariç) gelirler, 2023’ün ilk 9 ay�nda bir önceki y�l�n ayn� dönemine göre yüzde 118’lik art��la 2 milyar 654 milyon TL seviyesine yükseldi. FAVÖK ise ayn� dönemde yüzde 133 art��la 1 milyar 716 milyon TL olarak gerçekle�ti. Global Ports Holding’in (GPH) portföyündeki limanlar�na gelen kruvaziyer gemilerinin ortalama doluluk oran� A�ustos 2023’te yüzde 115’e ula�t�. Eylül 2023'te GPH limanlar�na gelen gemi say�s� 2022 y�l� Eylül ay�n�n yüzde 16 üzerinde gerçekle�irken, yolcu hareketleri de 2023 y�l� Eylül ay�nda 2022 Eylül seviyesinin yüzde 31 üzerinde gerçekle�ti.

“NATURELGAZ’DA NAK�T FAZLASI VERD�K”

SATI� HACM� ARTTI Naturelgaz’�n sat�� hacmi y�l�n ilk 9 ay�nda yüzde 6 art��la 173 milyon sm3’e ula�t�. �ehir gaz� i� kolu sat�� hacmi, 2023’ün ilk dokuz ay�nda bir önceki y�l�n ayn� dönemine göre yüzde 67 art��la 74,2mn Sm3 oldu. Naturelgaz’�n gelirleri, 2023’ün ilk dokuz ay�nda geçen y�l�n ayn� dönemine göre yüzde 12 oran�nda dü�erek 2,1 milyar TL olarak gerçekle�ti. �irketin brüt kâr�ysa ayn� dönemde yüzde 35 azalarak 425,9 milyon TL olurken; FAVÖK de ayn� dönemde yüzde 40 oran�nda daralarak 363,9 milyon TL seviyesinde gerçekle�ti.

ENFLASYON BASKISI Gelirler, brüt kârl�l�k ve FAVÖK’ü bask�layan en önemli etkenler enflasyonist piyasa ko�ullar�na ba�l� olarak lojistik ve elektrik giderleriyle faaliyet giderlerindeki art�� oldu. Sektör dinamikleri gere�i, maliyet art��lar�n�n mü�teri fiyatlar�na yans�mas� e� zamanl� olmuyor, sonraki dönemlere sark�yor. Bu nedenle �irket bu maliyetleri bir süre mü�teriye yans�tmadan, üstlenmek zorunda kal�yor.

YATIRIM AJANDASI Naturelgaz’�n bu y�lki önemli bir oda�� maliyetleri azalt�c� ve kapasiteyi art�r�c� yat�r�mlar oluyor. Bu amaçla �irket, y�l�n ilk dokuz ay�nda tamam�n� öz kaynaklar�ndan kar��layarak yakla��k 230 milyon TL’lik bir yat�r�m harcamas� yapt�. �irket, Endüstriyel CNG tesisi aç�l��lar�, çekici al�mlar� ve GES yat�r�mlar� ile lojistik ve elektrik giderlerini azaltmay� planl�yor. Di�er taraftan, bas�nç dü�ürme ekipmanlar�n�n üretim tesisi yat�r�m� ile de mü�teri sahalar�nda kullan�lan ekipmanlar�n verimlili�inin artt�r�lmas� hedefleniyor.

Barbaros Kubato�lu / Pegasus Hava Yollar� Finans Genel Müdür Yard�mc�s�
“HEDEF�M�Z YÜKSEK KÂRLILI�IMIZI SÜRDÜREB�LMEK”
�ç ve d�� pazarlardaki enflasyonist bask�lar, zorlu makroekonomik ortam ve yüksek jeopolitik tansiyonu dikkate ald��m�zda, kuvvetli performans�m�z�n önemi daha da art�yor. Hedefimiz hem bu y�l hem önümüzdeki y�llarda yüksek kârl�l��m�z� sürdürebilmek.

2022 y�l�nda 2,45 milyar Euro ciro elde ettik. 2023 y�l� için kamuoyuyla bir ciro öngörüsü payla�mad�k, ancak gösterge olarak y�l�n ilk 9 ay� itibar�yla ciromuzun 2,06 milyar Euro seviyesinde bulundu�unu ve bu tutar�n 2022’nin ayn� dönemine göre yüzde 16 seviyesinde bir art��a i�aret etti�ini söyleyebiliriz. Faaliyet kârl�l�� göstergesi olarak takip etti�imiz FAVÖK marj�nda 2022 y�l�nda yüzde 34,1’lik gerçekle�meyle sektörümüzdeki di�er hava yolu �irketlerinden belirgin bir �ekilde ayr��arak dünya çap�nda ön s�rada yer ald�k. 2019 y�l�nda da yine dünya çap�nda en önlerdeydik.

“OLUMLU YÖNDE AYRI�TIK”

2023 y�l�n�n ilk 9 ay� itibar�yla FAVÖK marj�m�z yüzde 34,3 seviyesinde gerçekle�ti ve bu performansla yine di�er hava yolu �irketlerinden olumlu yönde ayr��t�k. �ç ve d�� pazarlardaki enflasyonist bask�lar, zorlu makroekonomik ortam ve yüksek jeopolitik tansiyonu dikkate ald��m�zda, bu kuvvetli performans�m�z�n önemi daha da art�yor. Hedefimiz hem bu y�l hem önümüzdeki y�llarda yüksek kârl�l��m�z� sürdürebilmek. Yak�t tüketiminde tasarruf sa�layan ve verimlik art�� yaratan yeni nesil uçaklarla filomuzu büyütmeye devam ediyoruz. Filo planlamam�z, bu sürdürülebilir yüksek kârl�l�k hedefimizin temel direklerinden biri.

“SENARYOLARI GÜNCEL TUTUYORUZ”

Havac�l�k sektörü uzun vadeli yat�r�m planlamas� gerektiren bir sektör. Uçak sipari�lerinde teslim takvimi 10-15 y�ll�k vadelere yay�labiliyor. Buna kar��n, seyahat talebi k�sa vadeli planlamayla ilerliyor ve çe�itli etkenlere ba�l� olarak çok h�zl� dalgalanma gösterebiliyor. Bu nedenle, sektörde nakit giri� ve ç�k�� vadelerinde belirgin uyumsuzluklar ortaya ç�kabiliyor. Finansman ve nakit yönetimimizi bu bilinçle yürütüyoruz. Ayr�ca bu alanda uzun y�llara dayanan ve farkl� zamanlarda farkl� dalgalanmalar� yöneterek elde etmi� oldu�umuz deneyimlerimizden de faydalan�yoruz ve ileriye dönük senaryolar�m�z� sürekli güncel tutarak çal��yoruz.

“2024’TE TUR�ZM KUVVETL� OLACAK”
“BÜTÇE ÇALI�IYORUZ” Halihaz�rda 2024 bütçemizi çal��yoruz. 2024 y�l�nda kuvvetli bir turizm hacmi öngörüyoruz ve haz�rl�klar�m�z� bu do�rultuda planl�yoruz. Gider taraf�ndaysa mevcut enflasyonist bask�lar�n bir süre daha devam etmesi bekleniyor, yine haz�rl�klar�m�z� bu perspektifte yap�yoruz.

YATIRIM YILI 2024’te filomuzu geni�letmeye devam edece�iz, bu aç�dan önemli bir yat�r�m büyüklü�ümüz olacak. Kuvvetli bir bilançomuz var ve son mali tablolar�m�za göre net borç/FAVÖK çarpan�yla ölçülen kald�raç oran�m�z 2,2 seviyesiyle dü�ük bir seviyede bulunuyor. Bunu gelecek dönemlerdeki büyüme yat�r�mlar�m�z aç�s�ndan elimizi kuvvetlendiren bir durum olarak de�erlendiriyoruz.

Altu� Akba� / Kaleseramik Genel Müdürü
“BÜYÜME BEKLENT�LER�M�Z� A�ACAK”
Y�l sonu hedeflerimize ad�m ad�m yakla�t�k ve y�l� beklentilerimizin de üstünde kapataca��m�za inan�yoruz. 2023 y�l�nda ba�ar�l� halka arz program�yla birlikte yeni yat�r�m ve i� birliklerinin yan� s�ra sürdürülebilirlik ve dijitalle�me alan�ndaki çal��malara odakland�k.

Cumhuriyet tarihinin ilk seramik fabrikas�, Türkiye seramik sektörünün lideri Kaleseramik olarak y�l�n ilk iki çeyre�indeki güçlü büyüme performans�m�z� üçüncü çeyrekte de devam ettirdik. Kaleseramik’in ilk 9 aydaki net dönem kâr� 809 milyon TL oldu. Ba�ar�l� performans�m�z� sat��lara da yans�tt�k. 2022 y�l�n�n ilk 9 ay�nda 4,2 milyar TL olan net sat��lar�m�z� bu y�l�n ayn� döneminde 5,4 milyar TL’ye yükselttik. Y�l�n ilk 9 ay�nda 704,5 milyon TL tutar�nda yat�r�m gerçekle�tirdik.

“YATIRIMA ODAKLANDIK”

Y�l sonu hedeflerimize ad�m ad�m yakla�t�k ve y�l� beklentilerimizin de üstünde kapataca��m�za inan�yoruz. 2023 y�l�nda ba�ar�l� halka arz program�yla birlikte yeni yat�r�m ve i� birliklerinin yan� s�ra sürdürülebilirlik ve dijitalle�me alan�ndaki çal��malara odakland�k. Bu kapsamda, 2023’ün ilk 9 ayl�k yat�r�m plan�nda 704,5 milyon TL tutar�nda maddi ve maddi olmayan duran varl�k al�m� gerçekle�tirdik. Stratejik hedeflerimiz do�rultusunda, bu tutar�n yakla��k 435,5 milyon TL’si Granit Slab yeni ve sat�� getirici yat�r�mlara, kalan bölümse vitrifiye, teknoloji yenileme, LPG tesisi, kal�plar ve IT alanlar�ndaki yat�r�mlara aktar�ld�. Yeni büyük ebatl� porselen plaka üretim hatt�m�z�n yat�r�m�n� tamamlayarak, 27 Temmuz 2023’teki resmi aç�l��yla birlikte a�ustos ay�nda seri üretime ba�lad�k. Ayr�ca Güne� Enerji Santrali yat�r�m�yla ilgili fizibilite çal��malar�m�z ve ba�vuru sürecimiz devam ediyor. Sürdürülebilir üretim teknolojimizi temiz enerjiyle destekleyerek, daha iyi bir dünya yolculu�umuzu ve ‘�yi Bak Dünyana’ hareketimizi daha da güçlendirmeyi hedefliyoruz.

“BA�ARIMIZDA CUMHUR�YET�M�Z�N PAYI BÜYÜK”
EN BÜYÜK ARTI� 2023’ün ilk 9 ay�nda seramik kaplama malzemelerinde 29.051.920 metrekare, vitrifiyede ise 59.970 adet üretim gerçekle�tirdik. Mobilya ürün grubundaysa bir önceki y�l�n ayn� dönemine k�yasla üretimimiz yüzde 33,9’luk bir art��la 55.980 modül oldu.

ANLAMLI YIL 2023 y�l�, hem bizim hem ülkemiz için çok büyük ve özel bir anlam ta��yor. Çünkü, güçlü yar�nlar�m�z�n güvencesi Cumhuriyetimizin 100. y�l�n� kutluyoruz. Cumhuriyet tarihimizin ilk seramik üreticisi olarak, 66 y�ld�r Büyük Önder Gazi Mustafa Kemal Atatürk’ün ‘Vatan�n� en çok seven, görevini en iyi yapand�r’ sözünden yola ç�karak, ülkemiz ve insan�m�z için hiç durmadan çal��t�k.

ÇALI�MAYA DEVAM Bugün bulundu�umuz noktada, Cumhuriyetimizin bize açt�� gelecek ufku ve dünya ile rekabet edebilme ortam�n�n çok büyük bir pay� var. Cumhuriyetimizin yeni yüzy�l�nda da seramik sektöründe ta��d��m�z bu bayra��, O’ndan ald��m�z güç ve güvenceyle daha da ileri ta��mak için var gücümüzle çal��maya devam edece�iz.