ÖNÜMÜZDEKÝ BÝR YIL NASIL GEÇECEK?

• 1.06.2022
• 1900
• Twitter'da Paylaþ
• facede

Prof. Dr. Emre ALKÝN

Her ay merakla takip ettiðimiz Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasý (TCMB) Piyasa Katýlýmcýlarý Anketi, 22 Mayýs 2022 tarihinde yayýmlandý. Katýlýmcýlarýn cari yýl sonu tüketici enflasyonu (TÜFE) beklentisi bir önceki anket döneminde yüzde 46,44 iken, %57,92 oldu. Oldukça dikkat çekici bir yükseliþ var.

Neyse ki, 12 ay sonrasýnýn enflasyon beklentisi %33,28 þeklinde oluþmuþ. Demek ki, gelecek yýl bu zamanlarda, enflasyonun %35'in altýnda olacaðýna dair inanç var. Tabii þunu da belirtmek lazým; bir önceki beklenti %28,41’di.

UMUT!

Peki, iki yýl sonra enflasyon ne bekleniyor? 24 ay sonranýn TÜFE öngörüsü %17,68. En azýndan “iyi haber” diyelim; çünkü bir önceki ankette bu oran %19,54 olarak açýklanmýþtý. Demek ki katýlýmcýlar, iki yýl sonrasý için daha umutlu.

BÜYÜME BEKLENTÝLERÝNDE BOZULMA YOK

Þimdi; döviz kuru beklentilerine geçelim... Ankete katýlanlarýn yýl sonu Dolar/TL tahminleri 16,85’den 17,57’ye çýkmýþ. 12 ay sonrasýna yönelik ise 17,84 TL’den 18,47 TL’ye yükselmiþ. Bu da bizlere, 12 ay sonrasý enflasyon beklentisinin neden yükseldiðini gösteriyor.

ÝYÝ HABER DE VERELÝM

%3,2 olarak düþünülen 2022 büyümesi %3,3’e çýkarken, 2023’e dair deðiþiklik yok; %4 olarak öngörülmüþ.

Bu beklentilerden anladýðýmýz þu: Büyüme açýsýndan büyük bir sýkýntý görülmese de, önümüzdeki 1 yýl zor geçecek. Enflasyon ve kurlar, muhtemel genel seçim tarihine kadar arzu edilen seviyelerde olmayacak. Ancak seçimlerden sonra sakinleþme olmasý bekleniyor. Bundan 2 yýl sonra nispeten daha uygun þartlarda bir ekonomiye sahip olacaðýz gibi gözüküyor.

Hatýrlarsanýz; þöyle bir seçenek ile karþý karþý olduðumuzun altýný çizmiþtim. Ya büyümeden feragÂt edilecek ya da enflasyon ile mücadeleden. Geliþmiþ ülkeler tercihlerini yapmýþ gibi.

Önceliðimiz enflasyon mu BÜYÜME mi olmalý?

Özellikle Avrupa ülkelerinin enflasyon konusundaki endiþeleri ciddi boyuta ulaþýnca, Avrupa Merkez Bankasý üyeleri faiz oranlarýný sýfýrýn üzerine çýkarmaya giderek daha sýcak bakmaya baþladý. Hatta temmuzda 25 baz puanlýk faiz artýþýný deðerlendirdikleri, yýl bitmeden en az iki ilave faiz artýþýna gidebilecekleri konuþuluyor.

EURO FIRSATI!

Buna raðmen Euro/Dolar paritesindeki zayýflýk devam ediyor. 2017 yýlýndan da düþük seviyeler test ediliyor. 1,00 seviyesini deneyeceðini söyleyenlerin sayýsý artarken, bunun Euro cinsinden maliyetleri olanlara ciddi bir fýrsat yarattýðýný söyleyebiliriz. Tabii Türk sanayinde maliyetler hâlâ birçok sektörde dolar cinsinden. Ancak teknoloji ürünleri ve hizmet sektöründe Euro fiyatlama daha çok tercih ediliyor. Geride kalan günlerde, hem bireylerin hem de firmalarýn Euro girdilerine karþý kendilerini hedge edebilecekleri bir durum yaþandý.

DÖVÝZ SEPETÝ...

Burada en önemli nokta, döviz sepetinin takip edilmesi. Eðer döviz sepeti bir önceki güne göre düþük seyrediyorsa, paritedeki gerilemeden fayda saðlamak, deðer yaratan bir yaklaþým olabilir. Eldeki tüm parametreler kurlarýn önünde sonunda tekrar yükseleceðini gösterdiði için, sakin zamanlarý doðru deðerlendirmek gerekir. Zaten piyasalarda olan biten, söylediklerimi kanýtlar nitelikte...